光伏行业景气向上游传导,东材科技太阳能电池

本网记者 2019-10-09 人已围观

光伏职业景气向上游传导,东材科技太阳能电池背板膜下一年量价齐升根本建立,驱动公司成绩回转。
此外,聚丙烯薄膜产能翻番,脱节产能瓶颈约束,跟着下一年我国特高压建造的提速,聚丙烯薄膜事务也有望完成高增加。
公司多块事务都存在超预期的潜力,看好公司下一年成绩爆发式增加,估计2013-2015年EPS别离为0.15/0.33/0.45元,当时股价对应PE别离为44.3倍、19.5倍和14.5倍,坚持公司“引荐”评级。
  事情:获益于光伏职业的回暖,公司太阳能电池背板膜产品自10月份以来产销两旺。
“年产2万吨特种聚酯薄膜”生产线试车发展顺畅,试产产品现已过客户的质量检测,反映杰出。
到现在,公司与7家国内外闻名中高端背板厂商签定2014年年度合同累计已超越2万吨,与其他背板厂商的合同正在连续签定之中。
  太阳能电池背板膜盈余与光伏职业景气密切相关:太阳能电池背板膜现在是公司收入与赢利的首要来历,其下流首要是光伏组件企业,因而公司太阳能背板膜的盈余才能与下流景气密切相关。
经过对光伏组件公司与东材科技盈余状况比照剖析,咱们发现太阳能电池背板膜与光伏组件盈余才能正相关,但存在必定滞后性,因为下流的盈余才能动摇传导到上游需求必定时刻。
  光伏职业景气向上游传导,公司背膜已放量:2012年开端,因为遭到下流光伏职业不景气的影响,公司太阳能电池背板膜价格大幅下滑。
从2013年1季度开端,光伏职业景气开端复苏,盈余回转,并逐渐传导至上游太阳能电池背板膜。
从2013年3季度开端,公司销量、开工率都稳步提高。
咱们估计本年公司太阳能电池背板膜的销量在1.3万吨左右,而现在签定的2014年合同累计现已超越2万吨,咱们估计下一年太阳能电池背板膜的销量同比增加90%以上。
太阳能背电池背板膜需求快速放量彻底超出了商场预期,下一年太阳能电池背板膜将有或许呈现求过于供的局势。
在需求提速的状况下,背板膜价格也有望一改颓势,进入涨价周期。
光伏职业的复苏,有效地消化了4季度投产的2万吨特种聚酯薄膜项目,是公司下一年成绩回转首要动力之一。
  光伏职业景气复苏有望继续,驱动太阳能电池背板膜盈余继续提高:光伏“双反”成功宽和后,国家光伏工业扶持方针仍在不断出台。
我国2014-2015年新增装机量估计将别离到达12GW和15GW,未来两年国内商场有望坚持20%以上的增速。
另一方面,全球光伏职业在阅历了两年增加放缓以及产能过剩的缩短后,商场供需格式得到改进,新增装机量也将康复较快增加。
从未来两年国内外状况剖析来看,光伏职业需求增加有望继续,上游原材料需求也有望继续提高,带来太阳能电池背板膜毛利率继续提高,因而2014年公司太阳能电池背板膜销量和盈余都将大幅提高。

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